中美商业矛盾缓和 棉价触底反弹走势

　　关税矛盾阶段性缓和，宏不雅空气回暖，别的终端产物出口美国的成本降低，棉花需求无望阶段性修复，叠加棉花进口量较着下降，棉花市场供应压力逐渐下降，将来3个月棉花价钱或延续反弹走势。4月美国实行超预期的“对等关税”政策激发全球经济和金融市场动荡，对棉花市场冲击较着，国内棉价较着下跌。5月，先后正在国内宏不雅政策利多、中美商业磋商取得进展以及关税调降的驱动下，据卓创资讯301299）监测，5月14日中国3128B级皮棉均价为14030。50元/吨，较4月30日涨498。50元/吨，涨幅3。68%。5月10-11日，中美经贸高层漫谈取得本色性进展，大幅降低了双边关税，中美两边将来90天均暂缓实施24%的“对等关税”，自5月14日起，将来90天内美国对中国新增关税降至30%(含20%芬太尼关税)，中国对美国新增关税降至20-25%。本次商业磋商，关税超预期下降，市场风险偏好持续回暖，美国正在中国纺织品、服拆出口市场中拥有主要份额，2024年中国对美纺织品、服拆出口总额达到509。6亿美元，占行业总出口的16。9%。自4月中美关税矛盾升级后，往上逛传导，此中表示为下逛订单削减，开工下降，卓创资讯监测，4月底山东棉纺企业开工负荷降至64。38%，较3月底下降6个百分点。但关税正在5月12日取得本色性进展，别的市场决心恢复，下逛企业无望送来订单修复，带动棉花需求回暖。从供应端来看，2024/25年度棉花进口量同比持续偏低，2025年3月中国进口棉花仅7。37万吨，同比削减81。42%，截止到3月份，2024/25年度(2024。9-2025。3)棉花累计进口量仅80。48万吨，而上一年度同期进口棉花212。92万吨，同比削减132。44万吨，降幅62。20%。本年度棉花月度进口量同比持续偏低，导致棉花去库存节拍加速，2024/25年度期末库存或送来高位下滑起色，对价钱构成支持。综上所述，跟着中美关税大幅调降并正式推进商业构和，宏不雅空气回暖，对等关税暂缓施行的90天之内，出口美国的纺织品、服拆关税成本有所缓和，叠加决心回升，棉花需求无望送来需求修复。而供应规矩在进口量持续下滑的根本大将加速去库存节拍，供需关系逐渐改善，估计棉价走势偏强。但下逛将进入季候性需求淡季，这将棉价反弹空间，估计将来3个月棉价将呈现迟缓上涨趋向，别的需关心后续关税政策变化影响。